Мировые рынки
Большинство мировых фондовых индексов на прошедшей неделе показали смешанную динамику. Волатильность на рынках была обусловлена выходившими разношерстными финансовыми отчетами, в том числе и по 13 компонентам индекса Dow Jones, а так же слухами вокруг проводимых правительством стресс-тестов американских банков.
В конце концов, Dow и S&P завершили неделю в “минусах”, просев на 0,7% и 0,4% соответственно, в то время как Nasdaq подрос на 1,3% благодаря отчетности технологических компаний, которая оказалась лучше ожиданий рынка. Пять из десяти секторов выросли во главе с сырьевыми и технологическими компаниями. Хуже ситуация сложилась для здравоохранения, потребительского сектора, связи и коммунальных услуг.
В целом же финансовые данные за первый квартал были откровенно слабыми, однако размеры прибыли превзошли ожидания, а вот продажи, напротив не дотянули до прогнозных значений. Из 500 компаний входящих в S&P 500, 143 отчитались о падении прибылей за первый квартал в среднем на 40%, при этом 80 компаний показали результаты превзошедшие прогнозы, а показатели 40 компаний оказались хуже ожиданий.
Вот некоторые из компаний, которые оправдали, или даже превзошли ожидания аналитиков – IBM, DuPont, Caterpillar, AT&T, McDonald's, Microsoft, American Express, Apple, eBay, Amazon.com, Ford и другие. Компании, отчитавшиеся хуже прогнозов – Amgen, 3M, Boeing, Capital One, Merck, and Morgan Stanley.
Сильнее всех на отчетность реагировал финансовый сектор. Рекордные прибыли Bank of America не впечатлили наблюдателей, тем более что одновременно банк отложил 13,4 млрд. долларов на покрытие возможных убытков и списаний, давая понять, каково его реальное состояние. То же касается Wells Fargo и в меньшей степени American Express, а Morgan Stanley даже в таких сказочных условиях (произвольная оценка плохих активов завышает их стоимость, в то время как обязательства учитываются по рыночной цене) умудрился показать убыток. Вокруг истории покупки Bank of America инвестбанка Merrill Lynch возник скандал. Поглощение одного из крупнейших банков США Merrill Lynch в декабре 2008 года было осуществлено из-за прямого шантажа со стороны тогдашнего министра финансов Генри Полсона и председателя Федеральной резервной системы (ФРС) США Бена Бернанке, считает прокурор Нью-Йорка Эндрю Куомо. Он призвал федеральные власти расследовать обстоятельства покупки ML другим крупнейшим американским банком – Bank of America. Куомо уже направил в столицу конкретные документы, из которых следует, что глава BA Кен Льюис согласился на слияние лишь после того, как Полсон пригрозил отправить его и весь совет директоров в отставку. Кроме того, по рынку прокатились слухи о крайне негативных итогах стресс-тестов ведущих банков – якобы 16 из 19 банков оказались банкротами. Министру финансов Тимоти Гайтнеру пришлось срочно опровергать это.
Из других новостей можно отметить покупку компанией Oracle фирмы Sun Microsystems за 5,6 млрд. долларов – то есть на 40% дороже, чем рыночная оценка. PepsiCo сделала предложение о выкупе акций всех своих боттлеров, в том числе крупнейшего PBG, в котором у корпорации пока 33%. Так же вышел очередной поток негатива от General Motors – она сокращает еще 10 тыс. рабочих мест, а летом заводы остановятся на 2 месяца. Chrysler готовят к банкротству – если соглашение с кредиторами будет достигнуто, то компания будет реорганизована, если нет – ликвидирована.
Основная порция макроэкономических новостей вышла во второй половине недели. Так, согласно докладу министерства труда США, число первоначальных требований по выплате пособия по безработице за неделю, которая завершилась 18 апреля 2009г., по сравнению с аналогичным показателем предшествующей недели увеличилось на 27 тыс. и составило 640 тыс. Аналитики ожидали, что этот показатель составит 636 тыс. Кроме того, по данным Национальной ассоциации риелторов США, годовой объем продаж домов на вторичном рынке жилья в США в марте 2009г. снизился на 3% по сравнению с аналогичным показателем февраля 2009г. и составил 4,57 млн. единиц. Аналитики ожидали, что показатель составит 4,7 млн. единиц.
Так же были опубликованы данные об объеме заказов на товары длительного пользования в США. Согласно докладу министерства торговли, данный показатель в марте с.г., по предварительным данным, понизился по сравнению с предыдущим месяцем на 0,8% и составил 161,2 млрд. долл. Аналитики прогнозировали, что этот показатель в марте по сравнению с февралем снизится на 1,8%.
Министерство торговли также сообщило, что объем продаж новых домов в США в марте 2009г. с учетом сезонных колебаний снизился на 0,6% по сравнению с пересмотренным показателем за февраль 2009г. и составил 356 тыс. единиц. Такие результаты оказались значительно лучше прогнозов аналитиков, ожидавших, что данный показатель составит 330 тыс. единиц.
В Европе аналитики отметили очередной подскок индекса экономических настроений в апреле. В Германии по версии центра ZEW он вышел в плюс, но оценка текущей ситуации ухудшилась. Впрочем, аналогичный индикатор от института IFO тоже умеренно подрос, но уже по всем компонентам. Строительные заказы в Германии в феврале снизились на 5,8% к январю и на 15,2% к февралю 2008 года. Заказы промышленных предприятий еврозоны в феврале показали худший за всю историю наблюдений годовой спад – достигший 34,5%, при этом самая мрачная динамика (в среднем –40%) отмечается в Германии и Голландии. Апрельские индексы деловой активности в еврозоне заметно выросли против марта, но остались глубоко в зоне спада как в производственном секторе, так и в сфере услуг. На южном фланге Европы финансовые проблемы – Греция приняла бюджет с дефицитом под 5% ВВП при допустимых в ЕС 3%, а Испания разработала программу спасения своих банков. На корпоративных фронтах публика была приятно удивлена отчетом крупнейшего банка Швейцарии Credit Suisse – он показал в январе-марте чистую прибыль в 2 млрд. франков (1,7 млрд. долларов), вдвое превысив прогнозы экспертов. Намного хуже обстоят дела у Volvo – убыток шведского автоконцерна составил около 400 млн. евро. Любопытными были новости от Fiat – помимо Chrysler итальянцы хотят еще и выкупить Opel у General Motors.
На текущей неделе в центре внимания по-прежнему будут отчеты компаний за первый квартал, а так же итоги заседания FOMC в среду и экономические данные, включая ВВП США за первый квартал.

Украинский рынок
Украинский фондовый рынок завершил прошедшую неделю падением на 2,6%, и на закрытии пятничных торгов его значение составило 331,5 пункта. Это первое недельное падение индекса, начиная с 6 марта.  Отрицательным результатом отечественный рынок обязан «черному вторнику» 21 апреля, когда индекс ПФТС рухнул сразу на 9,07%, отреагировав на снижение мировых индексов в понедельник. Однако, увидев, что на мировые фондовые рынки возвращается оптимизм, отечественные торговцы продолжили игру на повышение — за период с 22 по 24 апреля индекс ПФТС вырос на 7,1%.
Самое существенное снижение котировок по итогам недели показали Мостобуд (-31,5%), Банк Форум (-15,7%), который показал 86,685 млн. гривен убытка за первый квартал 2009г., а так же отток средств физлиц за январь-март на 11,8%, и ДМЗ Петровского (-13,8%), убытки которого за 2008 год выросли в 27 раз. Лидерами по объемам торгов стали энергогенерирующие компании – Днепроэнерго (-9,5%), Западэнерго (+6,1%) и Центрэнерго (+1,2%).
Несмотря на разнонаправленное изменение котировок, результаты украинских компаний за 1 квартал 2009 года в целом выглядят мрачно – большинство банков публикует убытки в результате роста проблемной задолженности и увеличения резервов под активные операции, промышленные предприятия увеличивают и без того солидные лоссы, не радует и энергетический сектор. Макроэкономические прогнозы так же весьма удручающие. Международный валютный фонд ухудшил прогноз ВВП Украины с роста на 2,5% до снижения на -8% в 2009. В то же время прогноз по ВВП на 2010 г. был улучшен до плюс 1%. Кроме того МВФ прогнозирует среднегодовую инфляцию в Украине 16,8% в 2009 году (против 17% прогнозировавшихся ранее) и 10% в 2010 году.
Так же, Кабинет Министров наконец утвердил перечень из 7 банков для рекапитализации государством. В их числе "Надра", Родовид Банк, "Финансы и Кредит", Укргазбанк, Укрпромбанк, Имэксбанк и банк "Киев". Этот шаг, который по нашему мнению совершен с солидным опозданием, впрочем, окажет серьезную поддержку банковскому сектору Украины.

Дарья Терещук tereshuk@art-capital.com.ua